Kinea investe R$300 milhões na Cobasi

A Kinea Investimentos está aportando R$ 300 milhões na Cobasi em troca de uma participação minoritária não revelada, posicionando a segunda maior varejista pet do Brasil para um plano agressivo de expansão, que envolve M&As e um IPO no futuro próximo.

A Cobasi faturou R$ 1,5 bilhão ano passado e espera faturar R$ 2 bi este ano. O ‘valuation’ da rodada não foi revelado mas, para efeito de comparação, a Petz — que fatura praticamente o mesmo — vale R$ 8,7 bilhões na B3, ou 4 vezes a receita estimada para este ano.

A Cobasi tem 120 lojas, a maioria no Estado de São Paulo, e outras 11 em construção. A meta é abrir entre 30-40 lojas este ano e manter o ritmo em 2022.

O capital aportado pela Kinea será usado principalmente na abertura de lojas e em aquisições já engatilhadas.

“Há essa visão equivocada de que o mercado pet tem três players — Cobasi, Petz e Petlove — mas a verdade é que as pequenas lojas de bairro ainda têm participação muito relevante,” diz Lauretti, da Kinea. “Essa é uma das belezas do setor: ele é muito fragmentado. O potencial de crescimento está tanto na consolidação quanto no crescimento orgânico.”

Este é o sétimo investimento do fundo 4 da Kinea, que levantou R$ 1,5 bilhão em 2018. Com a Cobasi, o fundo está 75% investido.

“A Cobasi está pronta para o IPO e o setor é muito atraente para o investidor estrangeiro, mas os IPOs que tem saído não tem atraído esse investidor,” disse Lauretti. “Então, um ativo premium como a Cobasi vir a mercado num momento como esse, com o estrangeiro de nariz torto com o Brasil, não faz sentido. Vamos esperar um momento melhor.”